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九五至尊3

时间:2020年04月02日 16:15

九五至尊3田洪良避险仍是美元最大买家小心美元涨势难以持续

美股当前估值(ERP)的风险补偿大概达到了中型危机的程度,如果此次疫情最终引发经济衰退/金融危机达到大型危机的程度,当前美股的风险补偿仍然需要再上升一个标准差左右。以10年期美国国债收益率为基准衡量风险补偿,3月初至今美股ERP上升近0.7倍标准差,处于中型危机水平。而以Baa高收益债为基准衡量风险补偿,3月初至今美股ERP反而下降了近0.1倍标准差,其主要原因是美国高收益债收益率的快速上行。如若新冠疫情最终引发大型金融危机,美股ERP最终大概率会在此基础上再上升1倍标准差,以实现充分的风险补偿。


●本轮疫情危机高波动的异同点及展望。本次疫情危机的演绎过程符合历史高波动时期的经验规律。但在全市场波动率、股票波动率、原油波动率、流动性、底层资产风险、对冲政策力度等多方面接近或打破过去40年高波动时期的历史记录。四大标尺把脉全球市场:1)大类资产标尺。当前处于避险/风险同跌的第二阶段,可通过黄金判断何时进入避险涨/风险跌的第三阶段;2)风险传导标尺。通过流动性及风险指标把握次生灾害后续演绎;3)估值标尺。美股还将调整20%-30%(如大型危机),10%(如中型危机);4)政策标尺。通过政策把握市场底部。


却说汉中王闻关公父子遇害,哭倒于地;众文武急救,半晌方醒,扶入内殿。孔明劝曰:“王上少忧。自古道死生有命;关公平日刚而自矜,故今日有此祸。王上且宜保养尊体,徐图报仇。”玄德曰:“孤与关、张二弟桃园结义时,誓同生死。今云长已亡,孤岂能独享富贵乎!”言未已,只见关兴号恸而来。玄德见了,大叫一声,又哭绝于地。众官救醒。一日哭绝三五次,三日水浆不进,只是痛哭;泪湿衣襟,斑斑成血。孔明与众官再三劝解。玄德曰:“孤与东吴,誓不同日月也!”孔明曰:“闻东吴将关公首级献与曹操,操以王侯礼祭葬之。”玄德曰:“此何意也?”孔明曰:“此是东吴欲移祸于曹操,操知其谋,故以厚礼葬关公,令王上归怨于吴也。”玄德曰:“吾今即提兵问罪于吴,以雪吾恨!”孔明谏曰:“不可。方今吴欲令我伐魏,魏亦欲令我伐吴,各怀谲计,伺隙而乘。王上只宜按兵不动,且与关公发丧。待吴、魏不和,乘时而伐之,可也。”众官又再三劝谏,玄德方才进膳,传旨川中大小将士,尽皆挂孝。汉中王亲出南门招魂祭奠,号哭终日。


曹操连饮数杯,不觉沉醉,唤左右捧过笔砚,亦欲作《铜雀台诗》。刚才下笔,忽报:“东吴使华歆表奏刘备为荆州牧,孙权以妹嫁刘备,汉上九郡大半已属备矣。”操闻之,手脚慌乱,投笔于地。程昱曰:“丞相在万军之中,矢石交攻之际,未尝动心;今闻刘备得了荆州,何故如此失惊?”操曰:“刘备,人中之龙也,生平未尝得水。今得荆州,是困龙入大海矣。孤安得不动心哉!”程昱曰:“丞相知华歆来意否?”操曰:“未知。”昱曰:“孙权本忌刘备,欲以兵攻之;但恐丞相乘虚而击,故令华歆为使,表荐刘备,乃安备之心,以塞丞相之望耳。”操点头曰:“是也。”昱曰:“某有一计,使孙、刘自相吞并,丞相乘间图之,一鼓而二敌俱破。”操大喜,遂问其计。程昱曰:“东吴所倚者,周瑜也。丞相今表奏周瑜为南郡太守,程普为江夏太守,留华歆在朝重用之;瑜必自与刘备为仇敌矣。我乘其相并而图之,不亦善乎?”操曰:“仲德之言,正合孤意。”遂召华歆上台,重加赏赐。当日筵散,操即引文武回许昌,表奏周瑜为总领南郡太守、程普为江夏太守。封华歆为大理少卿,留在许都。


“我的投资理念是自上而下和自下而上相结合,深入挖掘个股成长潜力,再通过集中持股来获得长期持续稳定的投资回报。概括来说,相比于纠结估值高低,我更看重成长性。”贾丽杰称。

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